تفاعلت الأسواق النفطية بشكل سريع مع قرار مجموعة «أوبك بلس» تثبيت معدلات الإنتاج الكلي في الربع الأول من العام 2026، وارتفعت أسعار الخام بنسبة 1.6%، غير أن مراقبين ومحللين رأوا أن ذلك ليس كافيًا لتجنب النمو في تخمة المعروض خلال العام المقبل.

أشار موقع «أويل برايس»، في تقرير أمس الأحد، إلى مخاوف متنامية بشأن تخمة الإمدادات في الأسواق العالمية خلال العام المقبل، على الرغم من إصرار أعضاء «أوبك بلس» على أن الأسواق ستشهد توازنا خلال 2026.

تحرك غير كافٍ
ويرى مراقبون ومحللون أن مجرد تعليق زيادة الإمدادات النفطية من قبل دول «أوبك بلس» ليس كافيا لتفادي تخمة في الأسواق، وأنه سيتعين على المجموعة النفطية فعل المزيد لدعم الأسواق في 2026. 

- «أوبك بلس» يبقي الإنتاج عند مستواه الحالي ويعتمد آلية جديدة لتقييم قدرات أعضائه بدءًا من 2027
- أسعار النفط ترتفع بعد تأكيد خطة «أوبك بلس» وهجوم على خط أنابيب بحر قازوين

وقال تقرير «أويل برايس»: «فكرة حدوث فائض في المعروض بالأسواق منتشرة بشكل واسع النطاق غير قابل للشك. بل إن تقديرات فائض الإمدادات ترتفع باستمرار»، مشيرا إلى أحدث تقدير من الوكالة الدولية الطاقة التي توقعت أن يتجاوز فائض المعروض من الخام الرقم القياسي البالغ أربعة ملايين برميل يوميا في 2026. 

كما توقع بنك «جي بي مورغان» أن يستمر فائض المعروض من الإمدادات النفطية، مما يضع ضغوطا إضافية على الأسعار ويدفعها إلى الانخفاض بشكل أكبر مقارنة بمستواها الراهن.

تقييم إنتاج الأعضاء
وتستعد «أوبك بلس» للتركيز على الحد الأقصى من قدرة الإنتاج لكل عضو في المجموعة، على أن يجري تقييم تلك القدرة بدءا من العام 2027. فخلال العامين الماضيين، وجد بعض الأعضاء صعوبة في الالتزام بحصص الإنتاج المقررة، في حين انتهز أعضاء آخرون الفرصة لضخ إمدادات أكبر.

على سبيل المثال، واجه العراق وروسيا صعوبة في الالتزام بمستويات إنتاجهما المستهدفة. من ناحية أخرى، نجحت الإمارات في الحصول على زيادة في حصتها من مجموعة المنتجين، لتعكس، وتضفي الشرعية، على قدرتها الإنتاجية العالية. 

انخفاض أسعار النفط
وفي الوقت الذي تناقش فيه «أوبك بلس» كيفية المضي قدما، قد تنهي أسعار النفط العام 2025 بانخفاض كبير، على خلفية التوقعات بشأن تخمة المعروض والاحتياطات في الأسواق العالمية، واحتمالات إنهاء الحرب في أوكرانيا، وتوقعات انخفاض الطلب على الخام.

لكن «أوبك بلس» تتوقع أن تستقر الأسواق في العام 2026. وقالت في نوفمبر الماضي إن «إنتاج النفط من المنتجين غير الأعضاء في (أوبك) سينمو أسرع من المتوقع، وتضيف 1.3 مليون برميل يوميا من الإمدادات في العام 2026». كما توقعت أيضا نمو الطلب على الخام بمعدل 1.6 مليون برميل يوميا، ليصل إلى إجمالي 106.2 مليون برميل يوميا.